002201东方网力(300367):强势爆发 后市引爆上涨

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  东方网力:并购符合战略布局,视频大数据应用打开成长空间。

  事件:公司拟收购华启智能100220100%股002201权和嘉崎智能100%股权002201;分别对价7.13亿002201元和2亿元;同时募集配套资金总额5.06亿元。另公告签订收购深圳中盟科技51%股权意向合作书,标的公司100%股权初步对价4.36亿元。

  点评:

  并购符合公司发展战略,主业协同性显著。华启智能是国内领先的车载旅客信息系统专业厂商,其产品广泛应用于高铁等轨道交通市场;收购华启后,公司将快速切入智能轨道交通领域,实现视频技术在轨道交通行业大规模应用。嘉崎智能是国内领先的公安视频图像侦查专业解决方案提供商,特别是在海量视频图像智能分析技术、视频侦查业务应用、模糊图像处理技术、视频侦查网上作战软件等领域具有核心竞争优势;收购嘉崎后,公司将丰富现有产品线,进一步实现在公安行业的深度覆盖。

  并购大幅增厚公司业绩。华启2013-2014营收分别002201为1.2亿元和2.19亿元,净利润分别为550万元和4550万元;2015-2017年承诺扣非净利润分别不低于5200万元、6500万元、8000万元。嘉崎2013-2014年营收分别为2481万元和4897万元,净利润分别为1217万元和1369万元;2015-2017年承诺扣非净利润分别不低于1730万元、2200万元、2833万元。并购标的2015年承诺利润合并为6930万元,占公司2014年净利润51%,大幅增厚未来业绩。

  布局“联网、大数据和深度学习”,挖掘视频数据价值,视频大数据应用打开成长空间。1)视频已经成为互联网数据存储的最主要方式,视频大数据需求激增;2)视频数据作为一种非结构化数据,必须依赖深度学习来进行内容的结构化,从而与其他的信息融合,挖掘出价值;3)视频数据的深度挖掘和价值应用是未来发展方向,空间巨大,能提供完整解决方案的厂商将赢得未来。

  投资建议:暂不考虑收购中盟科技,预计2015-2017年备考EPS分别为0.78元、0.98元和1.27元,给予“买入-A”评级,6个月目标价90元。

  风险提示:并购整合风险。

  投资者可以对东方网力进行关注,从而进行有利投资。